造纸印刷包装全球纸浆库存天数环比下降荐4股

2019-08-19 09:23:29 来源: 阿里信息港

造纸印刷包装:全球纸浆库存天数环比下降 荐4股 201 -11-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■全球纸浆库存天数环比下降:9月份全球纸浆生产商库存天数环比下降,其中针叶浆库存期为27天,环比下降1天;阔叶浆库存期42天,环比下降6天。国际针叶浆供应偏紧与需求增加之间的矛盾仍在持续,部分浆厂因检修等原因产量减少,短期内出货压力减小,本周针叶浆到港价格恢复上涨势头。青岛、上海、广州针叶浆到港价格上涨幅度分别为0.18%、0.55%、0.4 %。

■包装纸整体市场价格低位运行:纸浆价格上涨,带来一定成本压力,但大型纸厂一般签订长期合同,短期来看纸浆价格的提升对成本影响不大。白板纸目前库存仍处高位,而下游需求有限,经销商出货价格多以稳定为主。后市预测随着春节临近,灰底白板纸需求或有所好转。

瓦楞纸方面,由于中小型纸厂多数尚未开工,供给压力有所好转;一些纸厂正通过各种方式减产以降低库存压力。经销商大都处在观望状态,保持刚需采购。

■投资建议:本周沪深 00、造纸、包装印刷、家用轻工指数的涨跌幅分别为-0.16%、1.04%、0.65%和1.07%,造纸、包装印刷、家用轻工板块相对沪深 00指数的超额收益分别为1.20%、0.81%、和1.2 %。

继上周板块经历较大幅度调整后,本周企稳。我们维持造纸轻工板块整体“同步大市-A”评级,推荐票证印刷向IC卡、电子发票业务转型的东港股份(买入-A);持续外延并购、进入电子烟广阔市场的上海绿新(买入-A);管理改善、增长提速的喜临门(增持-A);成长性强、价值低估的奥瑞金(增持-A)。

■风险提示:纸品需求旺季不旺、包装印刷公司“触电”类新业务盈利不明。

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